Kupfer - Abwärtsrisiken überwiegen

• In der vorletzten Woche kehrte der Kupferpreis von unten an die ehemalige Unterstützung aus dem Februar 2007 bei ca. 5.290 USD zurück. Dieses Niveau entspricht gleichzeitig ungefähr dem 38,2%igen Fibonacci Retracement des großen Verfalls seit dem vergangenen Sommer und hielt zumindest dem ersten Anlauf stand.

• Andererseits ergeben jedoch die verbundenen Zwischentiefs seit Ende Februar eine sehr kompakte Unterstützung, die inzwischen bei ca. 4.800 USD verläuft und dort auch in der vergangenen Woche bestätigt wurde. Spätestens in drei Wochen sollte eine Entscheidung zwischen diesen beiden Trendlinien gefallen sein. Zurzeit spricht insbesondere das teilweise überhitzte Marktumfeld für einen Ausgang auf der Unterseite. Die nachfolgenden Marken bei knapp 4.300 USD einerseits und knapp 6.300 USD andererseits ermöglichen jeweils kräftige Anschlussdynamik.



• Bei den Indikatoren zieht der weekly MACD weiter aufwärts und gerade gelang der Sprung über den 50er SMA. Andererseits bleibt dem RSI nicht mehr viel Raum bis zum Niveau des letzten Wendepunktes und die Slow Stochastics beginnen mit der Ausbildung einer Divergenz.

• Fazit: Nach einer Rallye von annähernd 100% binnen weniger als sechs Monaten in einem fünfgliedrigen (kompletten) Impuls steigt die Konsolidierungswahrscheinlichkeit insbesondere in einem eher überhitzten Umfeld deutlich an. Spätestens ab einem Close unter 4.800 USD sollte Bestände gesichert oder reduziert werden. Entspannung und weiteres Potenzial von knapp 1.000 USD entstünden erst ab einem - aktuell nicht erwarteten - Close über 5.300 USD.


© Manfred Wolter
Commodity Analyst

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart





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