Dow Jones AIG Grains Subindex
27.04.2009 | Manfred Wolter
• Anfang Februar stand der DJ AIG Grains Subindex an den fallenden Tops seit dem vergangenen Sommer und die (waagerechte) umgekehrte SKS-Formation deutete auf erhebliches Erholungspotenzial. Für den Fall eines alternativen Bruchs der "rechten Schulter" drohten wir mit dem Verfall bis (mindestens) 83.• Die bullishen Kräfte reichten an dieser Stelle nicht, aber der resultierende Druck reichte andererseits "nur" für ein neues Zwischentief bei gut 84. Seit dem verzögerten Weg über die fallenden Tops tastet sich der Index in einer volatilen Erholung an den Widerstand eines leicht geneigten Kanals. Auf der Oberseite müsste damit erst einmal die Hürde bei gut 98 überwunden werden, um überhaupt den Weg zum bisherigen Jahreshoch bei 106,24 zu öffnen, während die Kanalneigung auf der Unterseite dafür sorgt, dass ein Bruch der 93 erneut alle Schleusen in Richtung 84 öffnet.
• Rückblickend bestätigen die Divergenzen der Indikatoren während des vierten Quartals (daily RSI und daily MACD) die Erholungserwartung vom Jahresbeginn. Die nachfolgende Kursbewegung kann jedoch nur als unterproportional beschrieben werden und inzwischen stehen die Indikatoren auf Tagesbasis ohne Signal fast perfekt auf neutralem Niveau. Die inzwischen sechsmonatige Seitwärtsbewegung sorgt dafür, dass z.B. selbst ein weekly RSI inzwischen fast wieder bei 50 notiert.
• Fazit: Die erheblichen bullishen Erwartungen vom Februar haben sich zugunsten eines leicht fallenden Trendkanals aufgelöst, der weder bezüglich der Proportionen des Verfalls (Fibo’s) noch der umgekehrten SKS oder der Überwindung der fallenden Tops typische Relationen besitzt bzw. Reaktionen zeigt. Da auch bei den Intermarkets viele Produkte stark gedämpfte Preisbewegungen zeigen, empfiehlt sich auf der Longseite zumindest Zurückhaltung, solange das bisherige Apriltop (99,11) nicht per Close überwunden wird.
© Manfred Wolter
Commodity Analyst
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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