Kupferpreis knackt Rekordniveau

1. Aktuelles

Nach einem Rückgang des Kupferpreises Anfang Juni verteuerte sich Kupfer im weiteren Monatsverlauf und erreichte zuletzt mit einem Preisniveau von 407,7 US-Cents/lb ein neues Rekordniveau. Streiks im drittgrößten Produzentenland Peru haben hierzu beigetragen. Aber auch die Spekulanten positionierten sich zuletzt mehrheitlich long. Insgesamt zeigt sich, dass der Kupferpreis in seiner Entwicklung sich etwas von den anderen Industriemetallen nach oben absetzen kann. Mit einem Preisanstieg im Vorjahresvergleich von fast 100% ragt Kupfer aus der Reihe.



2. Fundamentale Faktoren

In den Monaten Mai und Juni wurden die Kupferbestände an den großen Handelsplätzen London und New York leicht aufgebaut, in Shanghai hingegen setzte sich der Abbautrend fort. Insgesamt sind die Lagerbestände als niedrig einzustufen und sind ein Zeichen für die vorhandene Knappheit am Kupfermarkt, die stärker zu sein scheint, als bei anderen Industriemetallen. Die kräftige chinesische Nachfrage ist ein Grund für die Verknappung am Kupfermarkt, denn China stellt knapp 25% der weltweiten Kupfernachfrage dar.

Seit Beginn des Jahres 2008 sind die Nettoimporte Chinas allerdings leicht rückläufig, und im Mai gab es sogar einen kräftigen Rückgang. Dennoch dürfte China in der ersten Jahreshälfte 2008 - selbst bei einer unterstellten Stagnation der Nettoimporte im Juni - fast 8% mehr netto importiert haben als in der zweiten Jahreshälfte 2007. Aufgrund der globalen konjunkturellen Abkühlung, der sich auch China nicht entziehen kann, dürfte sich die Nachfragedynamik nach Kupfer in den kommenden Quartalen tendenziell eher etwas abschwächen.



3. Unsere Meinung

In Verbindung mit den angebotsseitigen Produktionsausfallrisiken erwarten wir auf Sicht von 3 und 6 Monaten einen Anstieg des Kupferpreises im Vergleich zum Monatsdurchschnitt Juni. Unsere Kupferpreisprognosen haben wir insgesamt aber etwas nach unten revidiert. Für den Jahresdurchschnitt 2008 erwarten wir 380 und für 2009 390 US-cents/lb.



© Dr. Dora Borbély
Commodity Analyst

Quelle: Makro-Research: Volkswirtschaft Rohstoffe, DekaBank





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