Nickelmarkt: Angebotsdefizit

Chinas Wirtschaft gewinnt an Fahrt

Was sich durch die positive Entwicklung der Stimmungsindikatoren bereits andeutete, wurde nun durch die realwirtschaftlichen Daten bestätigt. Chinas Wirtschaft ist im ersten Quartal mit 6,9% deutlich stärker gewachsen als erwartet.

Wesentlich dazu beigetragen haben der nach wie vor starke Immobilienmarkt, eine höhere Industrieproduktion, die Belebung der privaten Investitionen sowie steigende Exportzahlen. Die Industrieproduktion ist im März um 7,6% gestiegen. Die Anlageinvestitionen erreichten mit einem Plus von 9,2% die stärkste Wachstumsrate seit 10 Monaten.



Zweistellige Zuwachsraten bei den Baubeginnen lassen von einer vermeintlichen Abkühlung der Baukonjunktur noch nichts erkennen. Letztgenannte Indikatoren werden an den Metallmärkten besonders aufmerksam beobachtet. Von den außerordentlich guten Zahlen zeigten sich diese allerdings nur wenig beeindruckt. Dies legt die von uns bereits mehrfach getroffene Vermutung nahe, dass ein positives Szenario der chinesischen Wirtschaft in der ersten Jahreshälfte in den Preisen bereits weitestgehend vorweggenommen wurde.

Darüber hinaus dürfte sich in der Marktreaktion die Erwartung einer abnehmenden Konjunkturdynamik im zweiten Halbjahr widerspiegeln. Schließlich halten sich auch an den Metallmärkten die Investoren angesichts der vielfältigen geopolitischen Unsicherheiten gegenwärtig eher zurück.



Angebotsdefizit auf dem Nickelmarkt

Nach Angaben der International Nickel Study Group (INSG) ergab sich auf dem Nickelmarkt im Februar ein defizitäres Angebot in Höhe von 4.400 Tonnen. In den ersten zwei Monaten summierte sich dieses auf insgesamt 5.500 Tonnen. Die Nachfrage lag mit 337.800 Tonnen in den ersten beiden Monaten um 12,3% über dem Vorjahreswert.

Für das Gesamtjahr geht der von Reuters ermittelte Marktkonsens bislang von einem Angebotsdefizit in Höhe von 66.000 Tonnen aus. Trotz dieses Ausblicks ist der Nickelpreis im bisherigen jahresverlauf deutlich hinter der Entwicklung der anderen Basismetallpreise zurückgeblieben.

Nach wie vor schwierig ist es zu beziffern, inwieweit sich die Lockerung des Exportverbotes in Indonesien auf der einen Seite sowie die angekündigten Minenschließungen auf den Philippinen auf der anderen Seite auf die Angebotsentwicklung in diesem Jahr auswirken.



Die philippinische Umweltministerin Lopez sieht sich derweil zunehmendem Widerstand seitens der Minen gegenüber. Sie hat zwar die Unterstützung des philippinischen Präsidenten, ihre offizielle Ernennung nach der Präsidentschaftswahl verzögert sich jedoch weiterhin.


© Achim Wittmann
Investmentanalyst

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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