Commodities Weekly: Marktkommentar vom 06.05.16

Strategie

Die Rallye an den Rohstoffmärkten legt derzeit eine Pause ein. Schwache Daten aus China und USA drückten auf die konjunktursensitiven Sektoren Basismetalle und Energie, während der Goldpreis aufgrund der gestiegenen Risikoscheu wieder etwas zulegen konnte. Viele Rohstoffe dürften jedoch weiterhin stark angebotsgetrieben bleiben. Mittelfristig bergen ausbleibende Investitionen das Risiko stärkerer Preiszuwächse, kürzerfristig sehen wir jedoch Korrekturpotenzial.


Performance

Auch in der laufenden Handelswoche zeigte sich die LBBW-Indexfamilie mit einer relativ guten Performance. So gab der LBBW Top Ten weniger stark nach als seine Long-Only-Benchmark-Pendants, und der marktneutrale LBBW Long Short Index legte sogar zu.


Energie

Die positive Stimmung an den Ölmärkten erhielt in der laufenden Woche einen Dämpfer. Ein konkreter Auslöser ist hier nur schwer auszumachen. Aufgrund der nach wie vor hohen Netto-Longpositionierung spekulativer Investoren dürften Gewinnmitnahmen eine Rolle gespielt haben, obwohl die Nachrichtenlage für steigende Preise sprach (vgl. Chart der Woche).


Edelmetalle

Der Streik der Indischen Juweliere und der vergleichsweise hohe Goldpreis sorgten im April für einen Rückgang der Goldimporte nach Indien um 67% auf 19,6 Tonnen. Angesichts der zuletzt sogar auf 1.300 USD gestiegenen Notierung dürfte die Zurückhaltung trotz des Feiertages Akshaya Tritiya am 9. Mai anhalten.


Basismetalle

In der vergangenen Woche war die Preisentwicklung der meisten Basismetalle mit negativen Vorzeichen versehen. Geringer als erwartet ausgefallene chinesische Einkaufsmanagerindizes sowie Maßnahmen zur Eindämmung von Spekulationen an den chinesischen Rohstoffbörsen leiteten die Preiskorrektur ein. Nickel gehört aufgrund der Fundamentaldaten unserer Einschätzung nach zu den Basismetallen mit dem größten Preispotenzial.


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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